O setor de tecnologia dos EUA enfrenta um início de 2026 decepcionante, afetado por temores de disrupção provocada pela inteligência artificial e pela rotação de investidores para segmentos que ficaram para trás no último rali. Ainda assim, o mercado amplo pode ter dificuldade para avançar sem o apoio desse setor, que representa cerca de 33% do S&P 500.

O próximo grande teste será o balanço da Nvidia, divulgado após o fechamento desta quarta-feira. Maior empresa do mundo em valor de mercado e peça central do ciclo de IA, a fabricante de chips é vista como termômetro para o setor. Analistas avaliam se as recentes quedas ligadas à IA foram exageradas e se pode haver uma recuperação nas ações pressionadas.

O setor de tecnologia do S&P 500 acumula queda de 3,5% no ano, o pior começo desde 2022. Dentro do segmento, o desempenho é desigual. Empresas de software foram as mais penalizadas diante do receio de que novas ferramentas de IA transformem seus modelos de negócio. A Microsoft, por exemplo, recua quase 20% em 2026 e é o maior fator individual de pressão sobre o índice, segundo dados da S&P Dow Jones Indices.

Já fabricantes de semicondutores e empresas de hardware mostram maior resiliência, com expectativa de crescimento de lucros neste ano. A própria Nvidia sobe mais de 3% no acumulado, destacando-se dentro do grupo das "Sete Magníficas", que inclui ainda Apple, Alphabet, Amazon, Tesla e Meta Platforms. O desempenho do grupo, no entanto, tem sido misto, com Amazon e outras gigantes pressionadas por dúvidas sobre o retorno de investimentos bilionários em infraestrutura de IA.

Enquanto isso, investidores migraram para setores como energia e materiais, que avançaram mais de 20% desde o pico da tecnologia em outubro passado. Mesmo assim, estrategistas ressaltam que, dada a forte ponderação do setor tech nos índices, será difícil que o mercado atinja novos recordes sem uma retomada consistente das grandes empresas de tecnologia.

Assim, o resultado da Nvidia é visto como potencial catalisador não apenas para o segmento de semicondutores, mas para o humor de todo o mercado acionário americano.